银监会主席郭树清履新不到两个月内，针对整个金融圈迅速展开了一场前所未有的郭氏整顿风暴，手段坚决，雷厉风行。

从3月29日到4月12日的15天里，银监会文件七连发。剑指银行业同业业务、投资业务、理财业务等跨市场、跨行业交叉性金融业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题；同时瞄准银行同业业务、理财业务、信托业务等通道套利行为。而这些乱象的背后都充斥着“影子银行”的身影，房地产也隐现其中。

此外4月9日，银监会主席助理杨家才被调查。据财新报道，杨家才案涉湖北省武汉市一家房企贷款案，此案由交通银行首席风险官杨东平案发后所带出。

这把“监管之火”烧得整个银行业和资管圈惴惴不安，亦将一些游走于灰色地带的“擦边球”行为及金融乱象拖出水面。

有分析指出，银行业信贷表内转移表外风险的不断扩大是银监会密集发文的重要原因。由此，也意味着银行信贷表外业务的开展将受到严苛监管，而这里面包含着总额约60万亿元的影子银行。

其实早在1月10日，银监会召开2017年全国银行业监督管理工作（电视电话）会议，就明确提出：今年要开展监管套利、空转套利、关联套利的“三套利”专项治理，严肃查处一批违法违规问题，使查处真正成为监管利剑。

这一非常使命交在了2月24日才上任的郭树清的手上。据悉，郭树清被视为接替周小川担任中国央行行长的主要人选，身负重望。

3月2日，郭树清首次以银监会主席身份出席国新办新闻发布会时表态，要治理市场乱象，坚决打击违法违规行为，深入开展违法、违规、违章行为的专项治理，重点整治违规开展关联交易、花样翻新的利益输送、重大经营管理信息隐瞒不报、违法违规代持银行股份等不良行为，充分发挥监管处罚的震慑作用。

当时，郭树清曾谈道，银监会正在研究一个共同的监管办法，可以提高资管产品的透明度，可以使得所谓“影子银行”去掉“影子”，甚至可以减少一些资金隐藏于其他形式，逐步使它公开透明。

随后，郭树清开始重拳出击。

先是3月29日，银监会办公厅发布《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》，要求在银行业金融机构中全面开展“违反金融法律、违反监管规则、违反内部规章”行为专项治理工作。

同一天，银监会还发布了《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理的通知》，剑指银行业同业业务、投资业务、理财业务等跨市场、跨行业交叉性金融业务中存在的杠杆高、嵌套多、链条长、套利多等问题。

4月6日，银监会又向银行业金融机构下发《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》，瞄准银行同业业务、理财业务、信托业务。

银监会发文对“四不当”“三套利”进行专项治理，均直指影子银行。“三套利”要求机构在6月12日前报送机构自查报告，并在11月30日前完成问题的整改和问责；“四不当”要求在7月15日前报送自查报告。

4月7日，银监会发布《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》，提出24项措施，督促银行业回归服务实体经济本源。

也是这一天，银监会下发《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》，要求组织全国银行业集中整治市场乱象。

三天后，银监会又发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，提出要重点关注逾期90天以上贷款与不良贷款比例超过100%、关注类贷款占比较高或增长较快、类信贷及表外资产增长过快的银行业金融机构，在严守不发生系统性风险底线的同时，进一步提升风险管理水平。

这份文件还明示了包括信用风险、流动性风险、债券投资业务、同业业务、银行理财和代销业务、房地产领域风险、地方政府债务风险、互联网金融风险、外部冲击风险及其他风险十大风险类型，整治范围非常大。

“部分交叉性金融产品跨市场，层层嵌套，底层资产看不见底，最终流向无人知晓。这种现象的产生，很大程度上是源于监管制度缺失。”郭树清这样评价。

4月12日银监会《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》正是在这一背景下出台。文件从强化监管制度建设、强化风险源头遏制、强化非现场和现场监管、强化信息披露监管、强化监管处罚和责任追究6个方面，促进银行业金融机构规范经营。

7份文件中有6份瞄准影子银行业风险。距离郭树清正式就职银监会主席尚不足两个月，政令密集发布，强监管的高压态势已然来临。

银监会下大力气围剿影子银行，源于其风险的累积已不容忽视。据瑞银中国首席经济学家汪涛估算，2016年底影子银行信贷规模在60万亿~70万亿元之间，占整体信贷的比重已从2006年的10%左右大幅提高至33%。而且，这部分资金脱实就虚，大部分流入房地产、地方融资平台等部门，导致地产、金融市场泡沫滋生。

影子银行的衍生背景要追溯到2008年。彼时为应对金融危机，中国政府推出了4万亿财政刺激方案，银行信贷也随之开闸放水。在刺激经济发展的同时，企业部门杠杆率快速攀升、银行信贷纪律下降、房价飙升等问题亦随之而来。于是，2010年中国开始收紧货币信贷政策。但4万亿期间大肆举债的地方融资平台、房企等却因此而面临资金链断裂风险。中国商业银行开始通过影子银行的方式绕开金融监管，继续向房地产及地方融资平台提供大量信贷支持。

影子银行本质上是给企业的贷款，但不记在资产负债表贷款项，而是记在银行同业资产或应收款项类投资下面。

“影子银行主要通过两种渠道流出，一是，商业银行通过发行银行理财产品募集资金，并通过信托公司、证券公司、保险公司、基金公司等通道服务，最终投资于非标准化的信贷产品（即最终向企业发放贷款）。二是，商业银行通过发行同业存单或同业理财募集资金，并通过非银行金融机构的委外业务，将资金投入到期限较长且融资利率更高的房地产与地方融资平台等非标资产，以获取利息差额。”有银行界人士告诉记者。

2010年至今，中国影子银行野蛮生长。现在到了清理影子银行、去杠杆的时候了。而中小银行更依赖理财产品和银行间业务，因而在最新监管风暴中受冲击最大。

而影子银行借由的理财、信托等通道业务，正是此次银监会“紧盯”的地方，信托通道业务将首当其冲受到波及。同时，影子银行的另一通道——银行同业存单或同业理财也可能挨上头一刀。

有机构测算，截至2017年2月28日，共有403家银行宣布了2017年发行14.6万亿元同业存单的计划，较2016年的总发行额增长12.4%。对于中小型银行而言，纳入同业存单后总负债中同业负债占比在25.8%左右。

海通证券分析师姜超表示，2015年下半年以来，随着存单大量发行，银行同业套利卷土重来，而地产各类融资高增，增加了系统性风险。针对同业业务的整治是“防风险、去杠杆”思路的进一步强化。此次整治如果严格执行，将造成同业理财规模大幅缩减、并促使中小银行为了缩表而抛售资产。

4月9日，中纪委监察部网站发布保监会主席项俊波因严重违纪被审查，同日银监会主席助理杨家才也被调查，同时被查的还包括其妻与其子。

在中纪委监察部网站发布上述消息后不到三小时，中国政府网发布了3月21日国务院总理李克强在国务院第五次廉政工作会议上的讲话，其中强调要严防金融风险和腐败。

李克强指出，政府系统党风廉政建设和反腐败工作仍然存在一些突出问题。当前，金融领域存在不良资产、债券违约、影子银行、互联网金融等累积风险，金融违法违规和腐败行为时有发生。对金融风险要高度警惕、严密防范，坚决守住不发生系统性金融风险的底线。对金融领域腐败要坚决查处、严惩不贷。

因此，要统筹抓好金融领域防风险和反腐败工作，积极稳妥推进金融监管体制改革，理顺职能关系，健全协调机制，增强监管合力。要强化金融机构内部控制，保持监管高压态势，坚决治理金融市场乱象。严厉打击银行违规授信、证券市场内幕交易和利益输送、保险公司套取费用等违法违规行为，对个别监管人员和公司高管监守自盗、与金融大鳄内外勾结等非法行为，必须依法严厉惩处、以儆效尤。要加大问责力度，强化机构问责、监管问责和对监管者问责，坚定维护金融秩序，促进金融业安全运行。

4月10日晚上，银监会公布了一份包含25件行政处罚决定、罚款金额合计4290万元的名单，其中恒丰、民生、招商等17家银行业机构赫然在列。

在一份新声明中，银监会还承诺“切实查纠参与方过多、结构复杂、链条过长、导致资金‘脱实向虚’的交易业务。”

而对于部分交叉性金融产品，郭树清表示，监管制度确实存在缺失，类似“牛栏里关猫”。

郭氏强悍的金融监管风暴预示着，一场旨在强化金融行为秩序的整肃风暴已经集群化兴起，那些一直游走在金融秩序边缘地带、试图在违规与合法的模糊地带获取巨额利益的行为，将受到监管关注与火力扫射，将会有更多的金融机构、公司和相关人员的违规行为受到严厉处罚。

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