近期，A股市场呈现震荡回调态势，多家上市公司最新收盘价已低于员工持股的买入价格，成为市场关注的焦点。对此，市场普遍认为，对于一些股价跌破员工持股价的上市公司来说，虽然目前股价低，但考虑到持股的员工多为公司核心人员，而这些持股人员对公司情况比较了解，其持股价格有一定的保底效应，一旦市场转暖，部分品种或率先迎来反弹。

《证券日报》市场研究中心根据同花顺（300033）数据统计显示，今年以来截至4月19日，沪深两市共有39家上市公司完成了员工持股计划。目前，以19日收盘价与购买均价计算，有21家上市公司的员工持股计划处于浮亏状态，占比53.83%。其中，富春股份（300299）、印纪传媒（002143）、九鼎新材（002201）、智慧松德（300173）、新文化（300336）、天通股份（600330）、万润科技（002654）、电魂网络（603258）、鸿利智汇（300219）等9只个股最新收盘价均跌破员工持股成本的10%以上，分别为-24.21%、-21.90%、-21.31%、-18.95%、-18.42%、-16.10%、-11.90%、-11.78%、-10.54%。另外，杭电股份（603618）、金诚信（603979）、诺普信（002215）、怡亚通（002183）、康恩贝（600572）、润和软件（300339）、梅花生物（600873）、启明星辰（002439）、柯利达（603828）、大洋电机（002249）、火炬电子（603678）、康得新（002450）等个股最新收盘价也低于员工持股成本。

值得一提的是，上述21家最新收盘价低于员工持股成本的公司中，截至目前，有11家公司已披露2016年年报，有10家公司2016年净利润实现同比增长，分别为万润科技(153.73%)、梅花生物(144.84%)、天通股份(74.21%)、润和软件(55.93%)、大洋电机(49.29%)、康得新(36.45%)、火炬电子(26.03%)、电魂网络(17.74%)、新文化(6.86%)和杭电股份(0.74%)。除上述11家公司外，还有7家公司披露了年报业绩预告，富春股份、智慧松德、印纪传媒、怡亚通、启明星辰等5家公司业绩预喜。合计15家公司2016年业绩实现或有望实现增长。

在此背景下，部分市场资金已开始布局股价破跌员工持股成本的标的。据统计，上述21只个股中，4月19日，有10只相关个股备受市场主力资金的关注，其中，梅花生物、富春股份、新文化、康得新、大洋电机、电魂网络、润和软件等7只业绩成长股当日实现大单资金净流入，分别达到2285.36万元、1431.35万元、884.00万元、813.06万元、753.42万元、204.39万元、104.18万元，累计吸金6475.76万元。

投资机会方面，光大证券（601788）表示，员工持股计划有利于提高员工的工作积极性，长期来看对公司发展具有正面影响；高管较高的参与比例更是传递了对公司发展的信心。同时，作为国企混改的主要方式之一，员工持股计划已成为众多投资者所关注的事件，而通过量化的方法对该事件的股价效应进行统计分析，可以帮助投资者更准确地捕捉由此产生的投资机会。关注员工持股计划实施完成的股票，若完成当日低于持股计划收购均价，短期超额收益较可观。购买完成日，上市公司将公布员工持股计划的股票收购均价，当二级市场价格低于收购均价时，市场对其股价回补的能力较为看好，尤其是业绩成长性较好的标的更值得关注。但需要注意的是，当二级市场价格重回收购均价上方时，价格的进一步上涨也将失去动力。

在经过连续3个交易日的净流出后，昨日“聪明资金”大举北上，《证券日报》市场研究中心数据显示，昨日沪股通、深股通合计实现资金净流入12.26亿元，其中沪股通资金净流入4.51亿元，深股通实现资金净流入7.75亿元。

对此，分析人士表示，事实上，尽管昨日A股市场再次出现调整，但也涌现出诸多积极信号，例如盘面上次新股领衔的前期超跌股集体反弹、技术面日K线上收出的锤头线等，短期两市股指超跌反弹可期，而沪股通、深股通为代表的外资资金踊跃抄底，也显示出目前点位部分A股已凸显吸引力，而研究外资的布局标的亦有望对近期的实际操作起到很大帮助。

具体来看，昨日沪股通十大活跃股中有6只实现资金净流入，合计约4.2亿元，其中，中信证券（600030）(14991.08万元)、方正证券（601901）(11311.98万元)两只个股昨日净流入均超过亿元，其余4只资金净流入个股分别为：海螺水泥（600585）(7225.32万元)、贵州茅台（600519）(4616.23万元)、中国平安（601318）(2182.80万元)、招商银行（600036）(1709.07万元)。

深股通方面，昨日深股通十大活跃股中有8只实现资金净流入，合计约4.16亿元，按净流入金额排序，这8只个股分别为：海康威视（002415）(8418.56万元)、美的集团（000333）(7576.97万元)、华侨城A(6074.44万元)、格力电器（000651）(4831.65万元)、东阿阿胶（000423）(4657.36万元)、泸州老窖（000568）(4299.41万元)、深圳机场（000089）(3255.61万元)、洋河股份（002304）(2493.39万元)。

综合来看，这14只个股昨日合计实现资金净流入8.36亿元。

值得一提的是，上述个股在近期调整行情中普遍实现较好的市场表现，据统计显示，上述14只个股近4个交易日内有13只跑赢上证指数(上证指数同期下跌3.21%)，其中海康威视(6.30%)、格力电器(6.27%)、泸州老窖(5.43%)、美的集团(3.85%)、东阿阿胶(2.55%)、贵州茅台(1.84%)、洋河股份(1.15%)等个股在近期更是实现逆市上涨。

对此，分析人士表示，上述个股昨日受到外资青睐的原因主要有两方面：首先，投资风格，一直以来外资选择标的时更侧重股票的内在投资价值，包括近年来业绩表现、股息率以及最新估值等均是外资在实际操作极为看重的指标，而此类个股在弱市中往往具备较强的防御性；其次，市场角度来看，在调整行情表现强势的个股极有可能引领后市的反弹行情，有数据显示，自2014年以来沪指连续4个交易日调整后，第5个交易日实现反弹的概率超过80%，而上述受到外资布局的强势股后市表现值得期待。